O Met Gala é um evento anual de gala organizado pelo Metropolitan Museum of Art de Nova York, com o objetivo de arrecadar fundos para o Costume Institute (Instituto de Figurinos) do museu. Entre os figurinos de luxo, tem ação de locadora de carros na B3 que garante mais pompa ao investidor.
O evento acontece sempre na primeira segunda-feira de maio e é um dos mais aguardados do mundo da moda e do entretenimento.
Ele é conhecido por ser um dos eventos mais exclusivos do mundo, com um tema diferente a cada ano e uma lista de convidados que inclui celebridades, personalidades da moda, artistas e influenciadores. O evento costuma ser marcado por trajes extravagantes e inovadores, que são apresentados em uma exposição especial no Costume Institute após o evento.
Trata-se de uma oportunidade para as celebridades e personalidades da moda exibirem seus trajes mais criativos e inovadores, enquanto celebram a moda e a cultura.
Além disso, é uma fonte de arrecadação de fundos para o Costume Institute, que é um dos departamentos mais importantes do Metropolitan Museum of Art, dedicado ao estudo e conservação de figurinos e vestuário histórico.
Met Gala das empresas brasileiras
Assim como as celebridades se preparam com antecedência para o Met Gala, as empresas também se preparam para a temporada de resultados financeiros, quando apresentam seus resultados trimestrais para os seus stakeholders.
Durante esse período, as empresas mostram os seus números, inovações e planos de expansão, com o objetivo de apresentar o que foi realizado no último trimestre e eventualmente aumentar o interesse dos investidores em suas ações.
No entanto, assim como no Met Gala, onde nem tudo o que reluz é ouro, é importante que o investidor saiba identificar o que de fato foi realizado e o que são apenas ajustes exagerados.
Afinal, assim como as celebridades podem estar usando trajes extravagantes para chamar a atenção da mídia, eventualmente algumas empresas podem apresentar ajustes para apresentar números passados e um cenário futuro melhores do que a realidade.
Por isso, assim como um especialista precisa entender a moda e a cultura para avaliar os trajes do Met Gala, um investidor precisa entender a dinâmica do mercado financeiro para avaliar os resultados financeiros das empresas e identificar dentre as diversas classes de ativos quais são e quais não são bons investimentos.
É preciso estar atento a indicadores importantes, como o lucro líquido, a receita, a alavancagem, os dados operacionais e financeiros e como está acontecendo a evolução de cada um desses indicadores.
Além disso, entender as perspectivas de crescimento, ambiente competitivo, capacidade de repasse de preço e assim por diante. Trata-se de um verdadeiro checklist para evitar cair em armadilhas.
Contudo, da mesma forma que um extraordinário traje no Met Gala pode não ser suficiente para garantir uma boa aparência se não for considerado o tema e a cultura do evento, olhar apenas os resultados operacionais de uma empresa pode não ser suficiente para garantir um bom desempenho das ações, especialmente quando o horizonte temporal é curto.
Nome da estrela
O exemplo que me vem à cabeça é o caso de Localiza (RENT3) no ano passado, que a despeito das grandes evoluções operacionais que ocorreram, ficou praticamente de lado.
A maior locadora do país reportou uma receita líquida da ordem de R$ 21 bilhões (+25% ante o ano anterior). Do resultado, R$ 10 bilhões (+14%) proveniente da operação de aluguel, que conta com os segmentos de gestão de frota e aluguel de carro e, justificado pela maior diária média de locação e pelo crescimento do ticket médio.
Já o mercado de seminovos apresentou uma receita líquida de R$ 12 bilhões, um crescimento de +35% frente ao ano anterior, impulsionado pela integração com a Unidas. Em termos de ebitda, a companhia cresceu 37%, para R$ 8,4 bilhões em 2022.
Tal desempenho não foi capaz de impulsionar os papéis da locadora de veículos, cujas ações subiram menos de 3% em 2022, abaixo da inflação e do CDI – comumente utilizados como o custo de oportunidade para o investidor.
Ação de locadora de carros no ponto e como se beneficiar dela?
A resposta para a primeira pergunta é a macroeconomia. Mesmo que o “micro” das empresas esteja indo bem, a verdade é que o “macro” tem imperado.
A taxa de juros alta faz com que a taxa de desconto utilizada nos valuations seja maior e ocorra o que chamamos de de-rating – redução no múltiplo de avalição de uma ação. Veja como o indicador de preço sobre lucro de Localiza (RENT3) está bem abaixo da média histórica:
Para se beneficiar dessa discrepância é preciso ter uma boa dose de paciência e estômago. Sabemos que o mercado vive de ciclos e, como no longo prazo as ações costumam andar com o crescimento dos seus lucros, o investidor que identificar uma boa tese e tiver sangue frio para carregá-la durante o seu período de maturação certamente será recompensado.
O caso de Localiza comprova o meu argumento: nos últimos 10 anos, a companhia obteve uma valorização de 560%, muito superior ao CDI e ao Ibovespa. Olhando para frente, sigo convicto que Localiza (RENT3) é uma excelente empresa e será também um bom investimento para o futuro.
Por Fernando Ferrer
Fonte: MONEYTIMES
